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钟表投资西方不亮东方亮

字号+ 当前位置:第四套人民币 > 古玩 > 2015-04-05 我要评论

 区别于传统意义上的股票、债券等投资方式,另类投资领域非常宽泛。它最早起源于对冲基金,随后逐渐延伸至期货、私募基金、新兴市场等其他方面。而如今,艺术品、红酒,甚至钟表等一系列更为“另类”的投资标的由于其特有的“消费特性”及较高的回报率,加上其与股票、债券等其他...

 区别于传统意义上的股票、债券等投资方式,另类投资领域非常宽泛。它最早起源于对冲基金,随后逐渐延伸至期货、私募基金、新兴市场等其他方面。而如今,艺术品、红酒,甚至钟表等一系列更为“另类”的投资标的由于其特有的“消费特性”及较高的回报率,加上其与股票、债券等其他资产相对较小的相关性,日渐受到关注。
  高净值人士支撑另类投资迅速发展
  根据消费经济学理论和国际经验,随着一国经济水平的不断发展,居民消费结构也将发生重大改变。当人均GDP超过1000美元时,居民消费结构从生存型向享受、发展型转变,理财需求开始出现,艺术收藏市场开始启动。当人均GDP达到4000美元时,奢侈品开始流行,红酒需求则在人均GDP达到5000美元时开始显现,在人均GDP达到8000美元时,艺术品市场真正繁荣。
  中国消费结构的改变大致遵循了这一规律,但值得一提的是,中国各地区人均GDP差距悬殊。一线城市如上海、北京,在2010年时,这些城市的人均GDP都相继突破10000美元,远远高于中国平均水平。而也正是在这一年,中国成为世界第二大奢侈品消费大国,消费总额占到全球的27.5%,艺术品销售总额占全世界的33%,超过美国的30%,位列第一。这一系列的“第一”表明在中国的某些发达地区,由于经济水平的高速发展,消费结构的调整正在加快进行。
  而根据招商银行-贝恩公司《2011中国私人财富报告》的统计,2010年中国高净值人士(个人可投资资产超过1000万元)人数达到了50.3万人,其可投资资产高达15万亿元。相比于中低收入阶层,高净值人士的财富目标呈现出更多元化的需求。根据调查,位列前三的财富目标分别是追求高品质的生活、保证财富安全及创造更多的财富。富裕人士对生活品质的关注,相应地也影响了其投资决策。据统计,中国高净值人士5%的金融资产分布在另类投资中,而其中奢侈品、艺术品、珠宝首饰及名表占了高净值人士投资市场的77%。可见,高净值人士对于此类市场的偏好以及其强烈的购买能力将大力促进另类投资的发展。
  钟表投资:西方不亮东方亮
  从专业钟表拍卖行――安帝古伦拍卖行(Antiquorum)2008年至2011年在各地区拍卖成交额的占比中,可以清晰地发现,纽约与日内瓦的成交金额比例都在逐年下降,而中国香港地区的比例却逐年上升。2010年,中国香港地区的拍卖总额已占到安帝古伦拍卖行全球拍卖总额的22.39%,而截止到2011年9月,该数字已攀升至23.36%。究其原因,显然离不开中国内地及香港地区高净值人士对于钟表的浓厚兴趣及强大的购买力。
  投资艺术精品规避风险
  全球最被人津津乐道的艺术品基金是法国的熊皮基金和英国铁路养老基金。作为艺术品基金的“鼻祖”和“太师爷”,其不仅开创了一种新兴的投资渠道,同时也取得了非常不错的成绩。而放眼当今世界,在现阶段股市低迷、房地产政策缩紧的现状下,艺术品的投资价值越来越受到追捧。
  从近年来包括艺术品、艺术精品(指在苏富比(微博)(微博)或佳士得拍卖,并且在艺术史上留名)、S&P500、黄金等在内的各类资产的投资回报率。我们可以得出两个非常直观的结论。第一,艺术品的投资回报率相对较高,达到4.15%,超过了美国政府国债、美国房地产、黄金等。第二,艺术精品的投资回报率要高于普通的艺术品。也就是说,相比于普通艺术品,艺术精品具有更高的投资价值。
  艺术品作为一种投资标的越来越受追捧,不仅仅因为其较高的投资收益率,更多的是其满足了投资者规避风险、使投资多元化的需求。艺术品与包括T-bills、黄金等资产的相关系数都相对较低,其与全球政府债券的相关系数仅为0.17,而对于艺术精品,其相关系数则相应更低。也就是说,投资艺术品,尤其是艺术精品能够在某种程度上规避风险。
  综上所述,由于经济高速发展,我国消费结构正在发生质的改变,同时催生了一大批高净值人士的诞生。我们看好中国另类投资未来的增长潜力。而与其他资产相比,另类投资的收益率相对较高,并且与其他资产的相关性较低,在当今经济局势不明朗的情况下,可以作为资产配置的一个组成部分以分散风险。

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