连体钞

扩张性财政政策下的投资机会

字号+ 当前位置:第四套人民币 > 其它收藏 > 连体钞 > 2015-04-05 我要评论

      年初的冰灾、年中的四川大地震,年底又有次贷危机的来袭。08年对于中国来说是极为不平凡的一年。我国的国民经济发展遇到了前所未有的冲击和挑战,03年以来经济连续保持两位数高速增长的趋势明年将变得极为不乐观。针对我...

 

    年初的冰灾、年中的四川大地震,年底又有次贷危机的来袭。08年对于中国来说是极为不平凡的一年。我国的国民经济发展遇到了前所未有的冲击和挑战,03年以来经济连续保持两位数高速增长的趋势明年将变得极为不乐观。针对我国经济增长及各项经济数据迅速下降的严酷现实,中央政府为抑制这一趋势,并相应带动经济增长速度的回升,及时改变了年初所制定的适度从紧的财政政策,决定实施积极的财政政策。在连续多次降息的货币政策的配合下,去年12月份中央迅速出台了一系列减税及财政刺激方案,其中就包括总规模达4万亿的全面经济刺激方案,这在我国历史上是从未有过的。这一系列政策的出台对整个宏观经济及今后两年我国经济的运行到底会有何种影响? 

  从我国财政赤字及盈余表可以看出07年以后我国已全面转入财政盈余,国债规模也逐年递减,这就给中央政府施以扩张性的财政政策留下了充分的空间。可以预期今后的2-3年内政策基调都将以宽松为主。 

  景顺长城基金指出目前扩张性的财政政策将在以下领域产生效应

  首当其冲的就是基础设施建设

  在国务院公布了4万亿经济刺激方案后的一周内,国家统计局陆续公布的宏观经济数据表明,出口、零售、投资、制造等大部分经济指标已经下滑,这正是决策层及时出手的主要原因。

  4万亿投资是否能及时抵御经济下滑,钱花在哪里是关键。从目前披露的信息看,基建工程类项目还是主体。铁路的2万亿投资是“十一五”既定规划,投资进度上可能会提前启动,在2010年前要投下去。交通部最近宣布的未来5年要投5万亿建公路,也可能相当部分要进4万亿的盘子。环保部也宣布未来3年投入的规模将达万亿。

  在各地圈定的投资领域里,先行的依旧是铁路、公路等基础设施建设,不少省份投资规模都在千亿以上。到目前为止,全国各地公开表态将加大固定资产投资总额就已达到18万亿,远远超过了国务院表态的4万亿。尤此可见工程机械、工程承建、基建材料等领域必将成为投资重点。

  其次就是民生投入,拉动内需

  国家财政发挥作用的更广阔空间在全民社会保障上。目前老百姓的后顾之忧太多,医疗、子女教育等问题都制约人们不敢消费。在外向型经济调整的背景下,老百姓不敢消费将对经济增长产生极大的制约作用。 虽然目前还没有清晰的计划,但此次扩张性刺激方案,除开基础建设外,重点将是投向社保、医疗、保障房、农业等保障民生的领域,以期提振居民消费。

  目前A股市场的震荡反弹,更多的是市场在信心层面给予积极财政政策,所谓“政策救市”的正反馈。政府大手笔的救市政策,给市场的各方参与者增添了信心,并在一定程度上冲淡了未来市场不确定性下的悲观情绪。但随着市场情绪刺激的边际效用递减,短期内,市场还将继续出现震荡和调整。

  随着各项救市政策的陆续实施,市场专业人士认为在2009年中段,各项政策对实体经济的刺激效果将逐步得到显现。一系列保增长的措施将陆续在公路、铁路、水利、交通、电网、保障性住房等方面带动整体内需的增长,这也将同时带动更多的结构性投资机会。而适度宽松的货币政策,将为把握这些机会提供充分的流动性支持。因而,有理由相信,当政策积累到一定程度,市场将给出积极的反馈信号。


转载请注明出处!

1.本站遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;2.本站的原创文章,请转载时务必注明文章作者和来源,不尊重原创的行为我们将追究责任;3.作者投稿可能会经我们编辑修改或补充。

相关文章
网友点评